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瞬間看地球
Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-12-14, 09:56
https://hk.news.yahoo.com/%E6%96%B0%E8% ... 00412.html
【新聞點評】C2B時代來臨
信報財經新聞
2018年12月14日 上午3:39
網絡時代「節日」愈來愈多，企業為了促銷恨不得「日日都做節」。除了「雙11」光棍節，阿里巴巴近年還於12月12日舉辦「雙12」，儘管聲勢暫時遠不及前者，卻具前瞻意義，透過人工智能和大數據技術，讓買家「決定」不同商品的打折力度，有別於以往由商家單方面拍板。正如阿里創辦人馬雲日前在香港演講時指出，今後「經濟全面數據化」和C2B（而非B2C）將成為商業新主流，順之者昌、逆之者亡。
回看「雙11」於2009年首次舉辦時，原本只是讓天貓商戶「清貨尾」，沒料到無心插柳，演變為全球最大型促銷盛事；阿里在2011年舉辦「雙12」，則為了安撫淘寶網小商戶，協助它們應付「一節淡三墟」。到後來，「雙12」成為了阿里的實驗性節日，不像「雙11」動輒幾千億元交易額那麼緊張，從而有空間試驗新玩法。於2014年，「雙12」首創O2O線上線下融合推銷百貨，待該模式成熟後才擴展到「雙11」以及平日業務。
扭轉商戶客人關係
自去年起，「雙12」試驗C2B模式，意即由客戶（Customer）到商戶（Business），給予前者更大主導權，有別於傳統B2C模式。具體而言，淘寶網會在12月3日至11日開通「雙12商城」，讓小商戶參展，並可透過社交媒體、網紅推介、線下引流、事件營銷等多元化方式宣傳；不過，在這期間不可進行交易，網民只齋逛網店及瀏覽不同商品，或者把感興趣的商品放進「預購物車」。
到了12月12日「正日」，淘寶網系統便會揭曉哪些商品減價以及折扣力度。背後原理不難明白，皆因系統會記錄「預展」期間所有數據，包括每家網店、每件商品的瀏覽次數和瀏覽時間，以至被放進「預購物車」的數量，透過人工智能分析後再把結果告知小商戶，好讓他們預先安排生產、入貨、包裝和物流等工序。
舉例說，商戶若得悉某商品在預展爆紅，便會「順應民意」作促銷，然後一方面向工廠增加訂單，並增聘兼職員工應付各項工序，同時透過規模效益壓低成本，使消費者可享更大折扣。
傳統B2C模式很講求「預測」，就好像在感恩節前夕，美國的電器商、服裝商等便忙於根據各種資訊，估計今年哪些產品會大受歡迎，隨後要求工廠趕工增產，再預先把產品運到前線門市，等待感恩節「正日」推售。然而，這種「靠估」做法一來難免有誤差，二來給予消費者的選擇其實有限；例如電器商預測某款電視機可能受歡迎，並將其大量推到門市，消費者基本上只有「買」或「不買」兩個選擇，殊不知很多人的心頭是遊戲機、耳機、平板電腦等其他產品，這就不免會令製造、物流、倉儲和門市等資源都損耗一些效益。
自己話事拒絕硬銷
相比之下，C2B模式把雙方關係逆轉，讓消費者「告訴」商戶有哪些產品應該催谷，並間接指引背後的生產、物流、定價等環節；這既能為消費者提供盡量多的選擇，最大程度地挖掘其購買意欲，並有助提升供應方的效益，把資源損耗降到最低。
暫時為止，C2B模式仍在摸索實驗階段，所以阿里並未像「雙11」般大鑼大鼓公布交易額，僅稱在今年「雙12」預展期間，有近1億網民參與預購，平均把15件商品放進購物車。其中，「六十至七十後」、「八十至九十後」和「九五後」這三個年齡層網民，平均預購量分別為11件、28件和45件，差距極大，或許反映這種模式真的是新世代大勢所趨。原因可能是年輕人即使在購物時也更注重「自由度」，比起B2C模式被商戶硬銷，他們更受落「我自己話事」。
更進一步的C2B模式，相信將會結合智能生產，提供更為個性化和訂製化服務；屆時消費者不但可在芸芸商品中「決定」哪些應該促銷，甚至能夠「要求」商戶按照自己的心意、設計或概念來供應產品。終極模式則會是A2C2B，皆因人工智能（AI）到最後很可能比每個消費者更加了解他們自己。
正如馬雲本周三在港出席「一帶一路」論壇時提醒香港年輕人，中國今後有三大機會，除了市場化和內需提升，第三項正是「經濟全面數據化」。他強調「現在用不用數據，就好比用不用電的區別，這是一場技術革命」，「過去叫中國製造、美國製造，未來叫互聯網製造；過去是B2C，未來是C2B；過去的貿易主要靠集裝箱，未來的貿易主要靠包裹。」
馬雲還指出，在數據化和C2B趨勢下，「過去是大公司才可以做進口和出口，未來所有的小企業和個人都可以參與進出口貿易，而敢於冒險的年輕人，將從這樣的全球化中受益最多」，「特別是香港的企業必須採用數據，必須數據化，必須把自己搬到互聯網上去。」
【新聞點評】C2B時代來臨
信報財經新聞
2018年12月14日 上午3:39
網絡時代「節日」愈來愈多，企業為了促銷恨不得「日日都做節」。除了「雙11」光棍節，阿里巴巴近年還於12月12日舉辦「雙12」，儘管聲勢暫時遠不及前者，卻具前瞻意義，透過人工智能和大數據技術，讓買家「決定」不同商品的打折力度，有別於以往由商家單方面拍板。正如阿里創辦人馬雲日前在香港演講時指出，今後「經濟全面數據化」和C2B（而非B2C）將成為商業新主流，順之者昌、逆之者亡。
回看「雙11」於2009年首次舉辦時，原本只是讓天貓商戶「清貨尾」，沒料到無心插柳，演變為全球最大型促銷盛事；阿里在2011年舉辦「雙12」，則為了安撫淘寶網小商戶，協助它們應付「一節淡三墟」。到後來，「雙12」成為了阿里的實驗性節日，不像「雙11」動輒幾千億元交易額那麼緊張，從而有空間試驗新玩法。於2014年，「雙12」首創O2O線上線下融合推銷百貨，待該模式成熟後才擴展到「雙11」以及平日業務。
扭轉商戶客人關係
自去年起，「雙12」試驗C2B模式，意即由客戶（Customer）到商戶（Business），給予前者更大主導權，有別於傳統B2C模式。具體而言，淘寶網會在12月3日至11日開通「雙12商城」，讓小商戶參展，並可透過社交媒體、網紅推介、線下引流、事件營銷等多元化方式宣傳；不過，在這期間不可進行交易，網民只齋逛網店及瀏覽不同商品，或者把感興趣的商品放進「預購物車」。
到了12月12日「正日」，淘寶網系統便會揭曉哪些商品減價以及折扣力度。背後原理不難明白，皆因系統會記錄「預展」期間所有數據，包括每家網店、每件商品的瀏覽次數和瀏覽時間，以至被放進「預購物車」的數量，透過人工智能分析後再把結果告知小商戶，好讓他們預先安排生產、入貨、包裝和物流等工序。
舉例說，商戶若得悉某商品在預展爆紅，便會「順應民意」作促銷，然後一方面向工廠增加訂單，並增聘兼職員工應付各項工序，同時透過規模效益壓低成本，使消費者可享更大折扣。
傳統B2C模式很講求「預測」，就好像在感恩節前夕，美國的電器商、服裝商等便忙於根據各種資訊，估計今年哪些產品會大受歡迎，隨後要求工廠趕工增產，再預先把產品運到前線門市，等待感恩節「正日」推售。然而，這種「靠估」做法一來難免有誤差，二來給予消費者的選擇其實有限；例如電器商預測某款電視機可能受歡迎，並將其大量推到門市，消費者基本上只有「買」或「不買」兩個選擇，殊不知很多人的心頭是遊戲機、耳機、平板電腦等其他產品，這就不免會令製造、物流、倉儲和門市等資源都損耗一些效益。
自己話事拒絕硬銷
相比之下，C2B模式把雙方關係逆轉，讓消費者「告訴」商戶有哪些產品應該催谷，並間接指引背後的生產、物流、定價等環節；這既能為消費者提供盡量多的選擇，最大程度地挖掘其購買意欲，並有助提升供應方的效益，把資源損耗降到最低。
暫時為止，C2B模式仍在摸索實驗階段，所以阿里並未像「雙11」般大鑼大鼓公布交易額，僅稱在今年「雙12」預展期間，有近1億網民參與預購，平均把15件商品放進購物車。其中，「六十至七十後」、「八十至九十後」和「九五後」這三個年齡層網民，平均預購量分別為11件、28件和45件，差距極大，或許反映這種模式真的是新世代大勢所趨。原因可能是年輕人即使在購物時也更注重「自由度」，比起B2C模式被商戶硬銷，他們更受落「我自己話事」。
更進一步的C2B模式，相信將會結合智能生產，提供更為個性化和訂製化服務；屆時消費者不但可在芸芸商品中「決定」哪些應該促銷，甚至能夠「要求」商戶按照自己的心意、設計或概念來供應產品。終極模式則會是A2C2B，皆因人工智能（AI）到最後很可能比每個消費者更加了解他們自己。
正如馬雲本周三在港出席「一帶一路」論壇時提醒香港年輕人，中國今後有三大機會，除了市場化和內需提升，第三項正是「經濟全面數據化」。他強調「現在用不用數據，就好比用不用電的區別，這是一場技術革命」，「過去叫中國製造、美國製造，未來叫互聯網製造；過去是B2C，未來是C2B；過去的貿易主要靠集裝箱，未來的貿易主要靠包裹。」
馬雲還指出，在數據化和C2B趨勢下，「過去是大公司才可以做進口和出口，未來所有的小企業和個人都可以參與進出口貿易，而敢於冒險的年輕人，將從這樣的全球化中受益最多」，「特別是香港的企業必須採用數據，必須數據化，必須把自己搬到互聯網上去。」
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Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-12-14, 15:32
https://dpzblog.wordpress.com/
Posted on 十二月 14, 2018
「中美貿易戰」
中美貿易戰，現在的主流輿論將此事看得很嚴重，是現在的霸主在打壓，上升中的新霸主，是所謂「修昔底德」理論，也許也沒錯，但沒有人注意到特朗普打貿易戰，是想為美國爭取更大的利益，至少他本人確是這麼想的。北美自由貿易協議重新談判，現在簽字了，特朗普要的祇是加拿大開放乳制品市場，加進口美國的汽車中要增加美國制零件比例。
美國跟中國打貿易戰，主要目的也不是要打壓中國，讓中國崩潰，主要目的也還是為美國爭利，要中國多買美國貨，開放市場進入，加強知識產權保護諸如此類，美國政府才能向人民交代，我爭取了多少多少利益。假如中國強硬，假如美國真將關稅再提高，中美貿易停頓，特朗普怎樣向老百姓交代？這是一個非常淺顯的問題，不明白那些專家學者為什麼總是將事情複雜化？祇要中國承諾大量進口美國貨 (農產品，能源)，特朗普就會收兵了，當然中美還會有其它摩擦，都不會是影響全世界的大事。
Posted on 十二月 14, 2018
「中美貿易戰」
中美貿易戰，現在的主流輿論將此事看得很嚴重，是現在的霸主在打壓，上升中的新霸主，是所謂「修昔底德」理論，也許也沒錯，但沒有人注意到特朗普打貿易戰，是想為美國爭取更大的利益，至少他本人確是這麼想的。北美自由貿易協議重新談判，現在簽字了，特朗普要的祇是加拿大開放乳制品市場，加進口美國的汽車中要增加美國制零件比例。
美國跟中國打貿易戰，主要目的也不是要打壓中國，讓中國崩潰，主要目的也還是為美國爭利，要中國多買美國貨，開放市場進入，加強知識產權保護諸如此類，美國政府才能向人民交代，我爭取了多少多少利益。假如中國強硬，假如美國真將關稅再提高，中美貿易停頓，特朗普怎樣向老百姓交代？這是一個非常淺顯的問題，不明白那些專家學者為什麼總是將事情複雜化？祇要中國承諾大量進口美國貨 (農產品，能源)，特朗普就會收兵了，當然中美還會有其它摩擦，都不會是影響全世界的大事。
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Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-12-14, 15:32
Posted on 十二月 14, 2018
「世界氣候大會」
世界氣候大會在波蘭召開，有130多個國家參加，主題是如何減少排放，減慢全球氣候暖化的過程。現在大部份人接受的理論是：人類活動不自然地增加了二氧化碳在大氣層的含量，而高的二氧化碳含量，會產生一個「溫室效應」，讓熱量不易向大氣層外散發，結果引到地表氣溫上升，地表氣溫上升令北極和南極的冰層溶化，冰雪在地球上覆蓋的面積減少，令地球反射陽光減少，吸收更多陽光熱量，地表溫度再上升，這是大部份人都接受的理論。
地表溫度上升造成南北極及高山冰河溶化，海平面升高，一些島國會消失，一些沿海陸地和大城市會被淹沒。
最令人不安的是，溫度上升會造成天氣異常，狂風暴雨，災禍頻生，而且由於氣流的變化，我們不知道還有什麼氣象會改變，可能現在的沙漠將來會變成大雨連綿，而現在的綠洲可能變成乾旱的地方。
也有人不信這一理論，美國總統特朗普就是典型的一個。這一派人認為，地球變暖是自然現象，跟二氧化碳無關。他們的理論是：地球氣候一直在變是自然規律。六、七千萬年前，也就是恐龍橫行的年代，地球非常之熱，非常潮濕，到處是沼澤，長了茂盛的野草，所以可以生存那麼大的食草恐龍，但後來氣候變冷，甚至進入冰河期，那時候以中國來說，大概山東以北的地區，長年被冰雪覆蓋，白令海峽是完全結冰，亞洲美洲連在一起，古人就是從這裡從亞洲移入美洲。
冰河期大約距今一千多萬年，而地球現在處於冰河期轉暖的時間的一部份，所以美國退出了這個世界氣候協定。
兩派意見都有科學理論支持，但爭祇管爭，地球卻確是在變暖，從過去幾百年的記錄看，變暖速度還在加快。
從現實的情況看，冰川溶化，但將來空氣中的水蒸氣含量增多，下雨會更多，河中不會沒有水，北冰洋的海運通道以前是不存在的，都是厚厚的冰，現在可以開通了。西伯利亞廣大的凍土帶，以前是不能種植的，現在西伯利亞南部已在開發，可種小麥大豆。而中國的華北，西北，以前是相當乾旱的，朋友們是否記得以前有北京遷都之說，還建造了南水北調工程，但去年，今年，北京已多次暴雨，水庫滿溢。
中國的陝西，甘肅，甚至新彊雨量也明顯增加，所以氣候暖化不是人類末日，對有些地方來說甚至是好事。
為什麼有那麼多國家參加聯合國氣候大會？因為很多小國想從中得益，他們從前燒柴燒草，造成大量污染，你們要我減排，用天然氣，我沒有錢，沒有設備，於是聯合國就發動發達國家籌錢給這些國家減排，賬列的計劃是1000億美元，這筆錢到了這些窮國小國手中，他們怎麼用？無人知道。所以這也是美國退出巴黎協定的原因之一吧？
我對減排和減慢地球氣溫上升是一點也沒有信心的，這是做不到的事，中國注意，不要在這個題目上亂丟錢。
「世界氣候大會」
世界氣候大會在波蘭召開，有130多個國家參加，主題是如何減少排放，減慢全球氣候暖化的過程。現在大部份人接受的理論是：人類活動不自然地增加了二氧化碳在大氣層的含量，而高的二氧化碳含量，會產生一個「溫室效應」，讓熱量不易向大氣層外散發，結果引到地表氣溫上升，地表氣溫上升令北極和南極的冰層溶化，冰雪在地球上覆蓋的面積減少，令地球反射陽光減少，吸收更多陽光熱量，地表溫度再上升，這是大部份人都接受的理論。
地表溫度上升造成南北極及高山冰河溶化，海平面升高，一些島國會消失，一些沿海陸地和大城市會被淹沒。
最令人不安的是，溫度上升會造成天氣異常，狂風暴雨，災禍頻生，而且由於氣流的變化，我們不知道還有什麼氣象會改變，可能現在的沙漠將來會變成大雨連綿，而現在的綠洲可能變成乾旱的地方。
也有人不信這一理論，美國總統特朗普就是典型的一個。這一派人認為，地球變暖是自然現象，跟二氧化碳無關。他們的理論是：地球氣候一直在變是自然規律。六、七千萬年前，也就是恐龍橫行的年代，地球非常之熱，非常潮濕，到處是沼澤，長了茂盛的野草，所以可以生存那麼大的食草恐龍，但後來氣候變冷，甚至進入冰河期，那時候以中國來說，大概山東以北的地區，長年被冰雪覆蓋，白令海峽是完全結冰，亞洲美洲連在一起，古人就是從這裡從亞洲移入美洲。
冰河期大約距今一千多萬年，而地球現在處於冰河期轉暖的時間的一部份，所以美國退出了這個世界氣候協定。
兩派意見都有科學理論支持，但爭祇管爭，地球卻確是在變暖，從過去幾百年的記錄看，變暖速度還在加快。
從現實的情況看，冰川溶化，但將來空氣中的水蒸氣含量增多，下雨會更多，河中不會沒有水，北冰洋的海運通道以前是不存在的，都是厚厚的冰，現在可以開通了。西伯利亞廣大的凍土帶，以前是不能種植的，現在西伯利亞南部已在開發，可種小麥大豆。而中國的華北，西北，以前是相當乾旱的，朋友們是否記得以前有北京遷都之說，還建造了南水北調工程，但去年，今年，北京已多次暴雨，水庫滿溢。
中國的陝西，甘肅，甚至新彊雨量也明顯增加，所以氣候暖化不是人類末日，對有些地方來說甚至是好事。
為什麼有那麼多國家參加聯合國氣候大會？因為很多小國想從中得益，他們從前燒柴燒草，造成大量污染，你們要我減排，用天然氣，我沒有錢，沒有設備，於是聯合國就發動發達國家籌錢給這些國家減排，賬列的計劃是1000億美元，這筆錢到了這些窮國小國手中，他們怎麼用？無人知道。所以這也是美國退出巴黎協定的原因之一吧？
我對減排和減慢地球氣溫上升是一點也沒有信心的，這是做不到的事，中國注意，不要在這個題目上亂丟錢。
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Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-12-16, 09:21
https://m.mingpao.com/pns/%E7%B6%93%E6% ... 7%E7%BE%A9
中央政治局會議微言大義
2018/12/16
【明報專訊】中共中央政治局12月13日召開會議，分析研究2019年經濟工作。根據慣例，隨後召開的中央經濟工作會議將以此為基調。遵循兩次會議作出決策，才能在內地賺錢。否則，即便巴菲特入場，也照樣難賺。除非發生重大變故，比如中美貿易戰。
製造業升級 擴張內需市場
縱觀中共中央政治局會議不到2000字的公告，其中微言大義或可管窺一二。
中共中央政治局會議稱「保持經濟運行在合理區間」。這意味着，明年依然不會設定過高的經濟增長指標，一切求穩（穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期）。
在此基調下，有兩個投資方向值得關注。其一，製造業升級。其二，內需市場擴張。
聲勢浩大的中美貿易戰中，抱怨兩國貿易逆差的特朗普，更是不斷抨擊中國的產業政策以及智能財產權政策。中國不會束手就擒，至少不會放棄產業政策。
中共中央政治局會議稱「推動製造業高品質發展，推進先進製造業與現代服務業深度融合。」這裏說的現代服務業，不是指吃喝拉撒等生活服務業，而是包括5G、3D列印、大資料、雲計算、現代金融在內的生產服務業、新興服務業。後者既可以完善內地產業鏈，又可提高製造業競爭力。
製造業根本利益 不容犧牲
製造業升級及在全球價值鏈條上的向上延伸，是中國在全球競爭中的安身立命之本。中國可以增加購買美國商品，以換取外部經濟環境的改善。拋開貿易戰，美國大豆和巴西大豆，對中國來說沒什麼區別。但中國不會損害自身的根本利益——犧牲製造業。
製造業要完成升級換代，必須依靠外來技術和內部支援。特朗普不但威脅中國製造的美國市場、掐斷外部技術支持，還一再要求中國取消補貼等內部支持。
美國市場、美國技術，是美國對付中國的兩大命門。蘋果手機的供應商近日宣稱，如果美國徵收10%的關稅，他們將維持在內地的生產線；如果關稅上調至25%，就會考慮把生產線轉向他國。
龐大內需市場 中國殺手鐧
如此，既打擊了中國的就業、稅收，又掐斷了中國的技術來源。再加上華為、中興（0763）今年的遭遇，內地面臨的外部環境繼續充滿變數。
求人不如求己。即便沒有貿易戰，美國技術也不會白給中國。中國對付美國及其追隨者的法寶，不再是廉價勞動力，而是日漸逼近美國的內需市場。
此次中共中央政治局會議罕見地提出了「促進形成強大國內市場」。一度亢奮的內地市場今年漸趨穩定，反映消費品市場發展水準與規模的社會消費品零售總額絕大多數月份都維持8%到9%的增速。以往，這一增速高達兩位數。
形成強大國內市場比製造業升級更複雜。既要提高消費能力，為居民、企業減稅降費，促進就業；又要消除羈絆，比如擠壓消費的高房價。
[馮其十 神州新形勢]
中央政治局會議微言大義
2018/12/16
【明報專訊】中共中央政治局12月13日召開會議，分析研究2019年經濟工作。根據慣例，隨後召開的中央經濟工作會議將以此為基調。遵循兩次會議作出決策，才能在內地賺錢。否則，即便巴菲特入場，也照樣難賺。除非發生重大變故，比如中美貿易戰。
製造業升級 擴張內需市場
縱觀中共中央政治局會議不到2000字的公告，其中微言大義或可管窺一二。
中共中央政治局會議稱「保持經濟運行在合理區間」。這意味着，明年依然不會設定過高的經濟增長指標，一切求穩（穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期）。
在此基調下，有兩個投資方向值得關注。其一，製造業升級。其二，內需市場擴張。
聲勢浩大的中美貿易戰中，抱怨兩國貿易逆差的特朗普，更是不斷抨擊中國的產業政策以及智能財產權政策。中國不會束手就擒，至少不會放棄產業政策。
中共中央政治局會議稱「推動製造業高品質發展，推進先進製造業與現代服務業深度融合。」這裏說的現代服務業，不是指吃喝拉撒等生活服務業，而是包括5G、3D列印、大資料、雲計算、現代金融在內的生產服務業、新興服務業。後者既可以完善內地產業鏈，又可提高製造業競爭力。
製造業根本利益 不容犧牲
製造業升級及在全球價值鏈條上的向上延伸，是中國在全球競爭中的安身立命之本。中國可以增加購買美國商品，以換取外部經濟環境的改善。拋開貿易戰，美國大豆和巴西大豆，對中國來說沒什麼區別。但中國不會損害自身的根本利益——犧牲製造業。
製造業要完成升級換代，必須依靠外來技術和內部支援。特朗普不但威脅中國製造的美國市場、掐斷外部技術支持，還一再要求中國取消補貼等內部支持。
美國市場、美國技術，是美國對付中國的兩大命門。蘋果手機的供應商近日宣稱，如果美國徵收10%的關稅，他們將維持在內地的生產線；如果關稅上調至25%，就會考慮把生產線轉向他國。
龐大內需市場 中國殺手鐧
如此，既打擊了中國的就業、稅收，又掐斷了中國的技術來源。再加上華為、中興（0763）今年的遭遇，內地面臨的外部環境繼續充滿變數。
求人不如求己。即便沒有貿易戰，美國技術也不會白給中國。中國對付美國及其追隨者的法寶，不再是廉價勞動力，而是日漸逼近美國的內需市場。
此次中共中央政治局會議罕見地提出了「促進形成強大國內市場」。一度亢奮的內地市場今年漸趨穩定，反映消費品市場發展水準與規模的社會消費品零售總額絕大多數月份都維持8%到9%的增速。以往，這一增速高達兩位數。
形成強大國內市場比製造業升級更複雜。既要提高消費能力，為居民、企業減稅降費，促進就業；又要消除羈絆，比如擠壓消費的高房價。
[馮其十 神州新形勢]
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2007-04-17, 19:21
Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-12-17, 09:23
https://m.mingpao.com/pns/%E7%B6%93%E6% ... 3%E8%82%A1
... 現在「投資時鐘」已走向不利大部分投資的時候，投資者應注重防守，除了可增持現金，也可買入優質債券ETF如TLT，由於加息將放慢，將有利金價，可伺機增持黃金及金礦股的ETF如GDX。
如仍要投資股票，便應避開增長股，應加重高息資產股比例如新鴻基地產（0016）、領展（0823）和置富（0778），又或購入業務較穩定、較少受經濟放緩和貿戰影響的穩陣股票如電訊股，包括香港電訊（6823）和中移動（0941）。美股方面，則可買入抗跌力明顯的可口可樂（見圖）、麥當勞和P&G等。
... 現在「投資時鐘」已走向不利大部分投資的時候，投資者應注重防守，除了可增持現金，也可買入優質債券ETF如TLT，由於加息將放慢，將有利金價，可伺機增持黃金及金礦股的ETF如GDX。
如仍要投資股票，便應避開增長股，應加重高息資產股比例如新鴻基地產（0016）、領展（0823）和置富（0778），又或購入業務較穩定、較少受經濟放緩和貿戰影響的穩陣股票如電訊股，包括香港電訊（6823）和中移動（0941）。美股方面，則可買入抗跌力明顯的可口可樂（見圖）、麥當勞和P&G等。
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Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-12-17, 09:26
周顯﹕「公司增持是好消息」乃錯誤概念
2018/12/17
【明報專訊】日前，有一隻大跌九成的股票，在大跌之前，公司曾經多次增持。這又一次證明了其中一個傳統智慧「公司增持是好消息」的錯誤概念。我在《炒股密碼》已經寫過了：如果大股東看好自己的股票，應該用自己錢增持，而不是由公司來增持。那為什麼在股價快將大跌時，大股東會使用公司的錢來增持呢？
大股東看好應用自己錢買
通常，這是當股票有沽售壓力，但大股東又不想用自己的私人現金來頂住股價，甚至是，自己也沒有私人現金了，於是迫不得已，唯有用公司的現金去頂吧！無論是哪種情况，都不是一件好事。
剛剛又看到，有統計指出，最新的8隻藍籌新貴，竟然有6隻跑輸大市，跑贏的只有吉利汽車（0175）和申洲國際（2313）。但被踢出恒指的8隻，則有5隻跑贏大市，其中華潤啤酒（0291）最勁，竟然爆升一倍。
這其中的理論，不過是傳統智慧中的好消息出貨和壞消息入貨而已，也即是說，在入恒指前超買了，以及在剔出恒指前超賣了，如此而已。有關藍籌的這些現象，我是從當年新世界發展（0017）的進出又進出所觀察出來的。不過，當然也有離譜的例外，就是思捷（0330）和利豐（0494）。
[周顯 投資二三事]
2018/12/17
【明報專訊】日前，有一隻大跌九成的股票，在大跌之前，公司曾經多次增持。這又一次證明了其中一個傳統智慧「公司增持是好消息」的錯誤概念。我在《炒股密碼》已經寫過了：如果大股東看好自己的股票，應該用自己錢增持，而不是由公司來增持。那為什麼在股價快將大跌時，大股東會使用公司的錢來增持呢？
大股東看好應用自己錢買
通常，這是當股票有沽售壓力，但大股東又不想用自己的私人現金來頂住股價，甚至是，自己也沒有私人現金了，於是迫不得已，唯有用公司的現金去頂吧！無論是哪種情况，都不是一件好事。
剛剛又看到，有統計指出，最新的8隻藍籌新貴，竟然有6隻跑輸大市，跑贏的只有吉利汽車（0175）和申洲國際（2313）。但被踢出恒指的8隻，則有5隻跑贏大市，其中華潤啤酒（0291）最勁，竟然爆升一倍。
這其中的理論，不過是傳統智慧中的好消息出貨和壞消息入貨而已，也即是說，在入恒指前超買了，以及在剔出恒指前超賣了，如此而已。有關藍籌的這些現象，我是從當年新世界發展（0017）的進出又進出所觀察出來的。不過，當然也有離譜的例外，就是思捷（0330）和利豐（0494）。
[周顯 投資二三事]
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mtr
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Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-12-17, 09:32
https://m.mingpao.com/pns/%E7%B6%93%E6% ... F%E6%9C%9F
龍淵子﹕內房鬆綁無懸念 股債可期
2018/12/17
【明報專訊】12月13日下午，新華社發出消息，中共中央總書記習近平主持召開中央政治局會議，分析研究2019年經濟工作，研究部署2019年反腐敗和黨風廉政建設工作。經濟是重點，反腐是哇哈哈，不就是恐嚇黨友嘛！不聽話的話，我就反腐喔！
新華社發出的會議公報不長，但鑑於在年底這個特殊的時間點，龍淵子認為意義重大。從此次會議公報公布的〈分析研究2019年經濟工作〉的內容來看，此次政治局會議，應該是對通常在年末召開的中央經濟工作會議「定下基本的調子」。如果說每年歲末召開的中央經濟工作會議，是來年經濟工作、政策的路線圖，那麼，通常在歲末召開的這次以研究來年經濟工作為主題的政治局會議，則是大方向的「指南針」。
中央政治局會議有的放矢
龍淵子特別提示諸位，這條會議公報發出後，新華社緊接着發出了另一則消息，主要內容是，12月11日中共中央在中南海召開黨外人士座談會，就今年經濟形勢和明年經濟工作聽取各方意見，習近平主持並發表重要講話。這兩則消息連起來看，說明一個問題，即黨中央是在充分聽取了關於經濟工作的各種意見和建議之後，召開政治局會議分析研究2019年經濟工作，這必然是充分了解情况、充分有的放矢。因此，歲末召開的中央經濟工作會議，非常值得期待。
相比於10月31日召開的同樣是研究經濟形勢的中央政治局會議，此次會議公報中關於經濟部分的信息量更多。「繼續打好三大攻堅戰」仍然出現在這次會議公報之中，三大攻堅戰位列首位的，仍然是「化解重大風險」，所以，龍淵子相信，它明年作為經濟工作的主要目標，不會改變。具體到房地產而言，政策目標出現大逆轉的可能性幾乎沒有。可逐步放鬆那是必然，政府並沒有選擇權，在出口、消費都疲軟的情况下，政府一點招架都沒有，中國經濟是地產為經濟之母，地產也是貨幣之錨，地產不行連借錢的人都少了，看看最近的M1及M2便知知道了。
出口消費皆疲 中央別無選擇
12月13日的政治局會議公報中，使用了「保持經濟運行在合理區間」的表述，同時，還提到了「努力實現最優政策組合和最大整體效果」，尤其是後一點，這個提法很是新鮮。而「努力實現最優政策組合和最大整體效果」，則是政策制定、運用的一種原則。以龍淵子的理解，這意味着政策之間的協調性、一致性，以及產生怎樣效果，將有進一步、更科學的統籌安排與考慮。因此，對於政策效率、有效性、協調性，包括房地產方面，也都可以有更高的期待。事實上就是語言幻術，就是要放鬆。
事實上最近政府已經在放開房地產業融資，這周發改委就明確提出對優質地產公司發企業債的支持，房地產行業企業債審批速度的加快，是為緩解明年的償債壓力。從截至11月底存續地產債到期情况看，2019年全年地產債償還量預計還有3000多億，另外還有4000多億會進入回售期，如果按照40%的回售比例預估，明年待償還的規模接近4700億元。
房地產國內融資率先放開
有些朋友還在爭論這是極為少數地產公司才能得到支持，龍淵子只想說，你高估共產黨的節操了，要知道，花樣年（1777）、泰禾集團（深：000732）都拿到企業債的批文了，花樣年喔！泰禾喔！你說其他人會沒有嗎？龍淵子很肯定地產國內融資已經放鬆，不爭的事實，政府沒有選擇，至於具體限價、限貸、限購等，可能明年第二季度，這還是得等等，放鬆情况下，內房股債投資者可以重點關注。
[龍淵子 清源茶舍]
龍淵子﹕內房鬆綁無懸念 股債可期
2018/12/17
【明報專訊】12月13日下午，新華社發出消息，中共中央總書記習近平主持召開中央政治局會議，分析研究2019年經濟工作，研究部署2019年反腐敗和黨風廉政建設工作。經濟是重點，反腐是哇哈哈，不就是恐嚇黨友嘛！不聽話的話，我就反腐喔！
新華社發出的會議公報不長，但鑑於在年底這個特殊的時間點，龍淵子認為意義重大。從此次會議公報公布的〈分析研究2019年經濟工作〉的內容來看，此次政治局會議，應該是對通常在年末召開的中央經濟工作會議「定下基本的調子」。如果說每年歲末召開的中央經濟工作會議，是來年經濟工作、政策的路線圖，那麼，通常在歲末召開的這次以研究來年經濟工作為主題的政治局會議，則是大方向的「指南針」。
中央政治局會議有的放矢
龍淵子特別提示諸位，這條會議公報發出後，新華社緊接着發出了另一則消息，主要內容是，12月11日中共中央在中南海召開黨外人士座談會，就今年經濟形勢和明年經濟工作聽取各方意見，習近平主持並發表重要講話。這兩則消息連起來看，說明一個問題，即黨中央是在充分聽取了關於經濟工作的各種意見和建議之後，召開政治局會議分析研究2019年經濟工作，這必然是充分了解情况、充分有的放矢。因此，歲末召開的中央經濟工作會議，非常值得期待。
相比於10月31日召開的同樣是研究經濟形勢的中央政治局會議，此次會議公報中關於經濟部分的信息量更多。「繼續打好三大攻堅戰」仍然出現在這次會議公報之中，三大攻堅戰位列首位的，仍然是「化解重大風險」，所以，龍淵子相信，它明年作為經濟工作的主要目標，不會改變。具體到房地產而言，政策目標出現大逆轉的可能性幾乎沒有。可逐步放鬆那是必然，政府並沒有選擇權，在出口、消費都疲軟的情况下，政府一點招架都沒有，中國經濟是地產為經濟之母，地產也是貨幣之錨，地產不行連借錢的人都少了，看看最近的M1及M2便知知道了。
出口消費皆疲 中央別無選擇
12月13日的政治局會議公報中，使用了「保持經濟運行在合理區間」的表述，同時，還提到了「努力實現最優政策組合和最大整體效果」，尤其是後一點，這個提法很是新鮮。而「努力實現最優政策組合和最大整體效果」，則是政策制定、運用的一種原則。以龍淵子的理解，這意味着政策之間的協調性、一致性，以及產生怎樣效果，將有進一步、更科學的統籌安排與考慮。因此，對於政策效率、有效性、協調性，包括房地產方面，也都可以有更高的期待。事實上就是語言幻術，就是要放鬆。
事實上最近政府已經在放開房地產業融資，這周發改委就明確提出對優質地產公司發企業債的支持，房地產行業企業債審批速度的加快，是為緩解明年的償債壓力。從截至11月底存續地產債到期情况看，2019年全年地產債償還量預計還有3000多億，另外還有4000多億會進入回售期，如果按照40%的回售比例預估，明年待償還的規模接近4700億元。
房地產國內融資率先放開
有些朋友還在爭論這是極為少數地產公司才能得到支持，龍淵子只想說，你高估共產黨的節操了，要知道，花樣年（1777）、泰禾集團（深：000732）都拿到企業債的批文了，花樣年喔！泰禾喔！你說其他人會沒有嗎？龍淵子很肯定地產國內融資已經放鬆，不爭的事實，政府沒有選擇，至於具體限價、限貸、限購等，可能明年第二季度，這還是得等等，放鬆情况下，內房股債投資者可以重點關注。
[龍淵子 清源茶舍]
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https://xueqiu.com/S/01462
【新聞點評】特色小鎮PPP興衰史
信報財經新聞
2018年12月17日 上午3:30
【新聞點評】特色小鎮PPP興衰史
金誠控股（01462）上周五暴瀉64%並隨即停牌，因其母公司、杭州金誠集團被指捲入多達5700億元人民幣「龐氏騙局」。查實內地商界向來不乏「弄假成真」故事，只不過金誠主打的特色小鎮業務以及PPP模式，近年同遇政策冷風，令該公司美夢幻滅，否則其老闆、八十後韋杰可能成為另一個暴富傳奇。金誠爆煲亦象徵內地政府的去槓桿及房地產調控政策已近臨界點，近日開始轉趨寬鬆，幸存者可望鬆一口氣。
現年37歲的韋杰是浙江東陽人，在浙大法律系畢業後當上律師，直到2007年自稱「一次偶然的機會，意識到國內金融市場蘊藏的巨大機遇，毅然轉行投身金融創業」，在杭州創辦金誠集團，「秉承『快人半步』、『彎道超車』等趨勢投資理念」，主打當時炙手可熱的特色小鎮業務以及PPP模式。
所謂特色小鎮業務，就像華夏幸福（600340.SH）、宏泰發展（06166）等前輩一樣，通常是跟二線以下城市地方政府合作，選定一大幅偏遠荒蕪土地，由企業負責建設及引入產業和居民，在過程中政府會給予地價（往往接近零地價）、稅務、人才（開放落戶）等政策優惠。
但可想而知，要在荒地上由零開始建設一個特色小鎮，肯定牽涉巨額資金，企業的籌錢途徑主要是快速、分批售賣小鎮中的住宅物業，務求盡快回籠現金，再實現滾動開發。不過講到底，在首批住宅可以推售前，始終需要投入巨資進行土地平整、道路水電、地基規劃等建設，所以從事此項業務的企業如華夏幸福和宏泰發展，通常本身已具有較為雄厚資金，初期相當穩打穩紮，專心塑造第一個特色小鎮，待獲得回報及累積經驗之後，再慢慢擴張。
相比起前輩，韋杰的金誠集團一來缺乏資本，二來他既揚言「快人半步」、「彎道超車」，自然沒耐性循序漸進發展，所以該集團結合了當時備受政府鼓勵的PPP（Public-Private Partnership，公共和私人資本合作）模式，務求快速籌集資金。
兩大殺着齊被廢武功
在此岔開一筆，金誠集團2015年底來港買殼，斥7.35億港元收購雅駿控股75%股權，將之改名為金誠控股，並陸續注入多項業務。金誠控股自稱「港股市場中唯一一隻特色小鎮概念股」，旗下三大業務分別為「特色小鎮房地產」、「特色小鎮產業投資基金」、「投資及資產管理」，而後兩項業務正與PPP模式有關。簡單來說，金誠集團為求快求強效，一方面積極跟多個偏遠小城市的地方政府就建設特色小鎮訂立合作協議，再以這些合作項目的名義發行基金向公眾集資，幾乎等於「空手入白刃」。
在最初幾年，由於特色小鎮和PPP皆受追捧，金誠這種特殊模式一度行得通，該公司曾聲稱手上擁有58個特色小鎮項目，政府訂單總額達5700億元人民幣。韋杰亦高調四處大出風頭，包括去年在香港大學、台灣大學、日本東京大學、美國哈佛大學、英國牛津大學等9家全球頂級學府進行「韋杰個人全球巡迴演講」，猶如高級版「幣少爺」。
但實際上，金誠集團的經營模式早自2016年已浮現危機。首先，中央政府發現很多特色小鎮項目都是「掛羊頭賣狗肉」，等同低價囤地發展房地產，卻沒甚「特色」可言，因此下令嚴查全國特色小鎮，基本上不再批准新項目，即使已動工項目也未必准許後續期數發展，何況金誠所簽訂的項目大多仍在「合作意向」或「初期規劃」階段，難免陸續夭折收場。其次，在金融去槓桿方針下，中央亦不再支持PPP模式集資，這意味着金誠的兩大殺着都被廢掉武功。
假若政策環境長期順風順水，金誠集團未必不可「弄假成真」，籌集到足夠資金把幾個特色小鎮發展起來，然後便不難繼續集資支持推展更多項目。但現時其資金鏈已經斷裂，該公司多達140億元人民幣的理財產品於今年5月到期，因無法兌付，跟投資者達成延期半年協議，可是迄今仍未能兌現承諾，變相宣告爆煲，大批投資者面臨血本無歸，紛紛聲稱遭遇了「龐氏騙局」。
內房調控或近臨界點
在內地這個政策市場，每次調控周期往往總有幾宗轟烈爆煲大案，之後才會迎來政策逆轉；這次金誠出狀況，或許正是此輪房地產緊縮周期見底的標誌之一，意味着限價、限量、限貸、限融資等招數已見成效，倘再持續下去就不只傷筋動骨。恰在金誠爆煲消息傳來之時，南京、西安、廈門等城市宣布局部放寬限購令，更多城市正在下調買樓按揭利率浮動下限（變相減息），同時國家發改委破天荒准許房企發行企業債融資（息率低於一般公司債，以往只准央企或國企發行）。種種跡象表明，去槓桿及房地產調控政策已近臨界點，現時仍未斷氣的房企們，將可獲得一段喘息空間。
【新聞點評】特色小鎮PPP興衰史
信報財經新聞
2018年12月17日 上午3:30
【新聞點評】特色小鎮PPP興衰史
金誠控股（01462）上周五暴瀉64%並隨即停牌，因其母公司、杭州金誠集團被指捲入多達5700億元人民幣「龐氏騙局」。查實內地商界向來不乏「弄假成真」故事，只不過金誠主打的特色小鎮業務以及PPP模式，近年同遇政策冷風，令該公司美夢幻滅，否則其老闆、八十後韋杰可能成為另一個暴富傳奇。金誠爆煲亦象徵內地政府的去槓桿及房地產調控政策已近臨界點，近日開始轉趨寬鬆，幸存者可望鬆一口氣。
現年37歲的韋杰是浙江東陽人，在浙大法律系畢業後當上律師，直到2007年自稱「一次偶然的機會，意識到國內金融市場蘊藏的巨大機遇，毅然轉行投身金融創業」，在杭州創辦金誠集團，「秉承『快人半步』、『彎道超車』等趨勢投資理念」，主打當時炙手可熱的特色小鎮業務以及PPP模式。
所謂特色小鎮業務，就像華夏幸福（600340.SH）、宏泰發展（06166）等前輩一樣，通常是跟二線以下城市地方政府合作，選定一大幅偏遠荒蕪土地，由企業負責建設及引入產業和居民，在過程中政府會給予地價（往往接近零地價）、稅務、人才（開放落戶）等政策優惠。
但可想而知，要在荒地上由零開始建設一個特色小鎮，肯定牽涉巨額資金，企業的籌錢途徑主要是快速、分批售賣小鎮中的住宅物業，務求盡快回籠現金，再實現滾動開發。不過講到底，在首批住宅可以推售前，始終需要投入巨資進行土地平整、道路水電、地基規劃等建設，所以從事此項業務的企業如華夏幸福和宏泰發展，通常本身已具有較為雄厚資金，初期相當穩打穩紮，專心塑造第一個特色小鎮，待獲得回報及累積經驗之後，再慢慢擴張。
相比起前輩，韋杰的金誠集團一來缺乏資本，二來他既揚言「快人半步」、「彎道超車」，自然沒耐性循序漸進發展，所以該集團結合了當時備受政府鼓勵的PPP（Public-Private Partnership，公共和私人資本合作）模式，務求快速籌集資金。
兩大殺着齊被廢武功
在此岔開一筆，金誠集團2015年底來港買殼，斥7.35億港元收購雅駿控股75%股權，將之改名為金誠控股，並陸續注入多項業務。金誠控股自稱「港股市場中唯一一隻特色小鎮概念股」，旗下三大業務分別為「特色小鎮房地產」、「特色小鎮產業投資基金」、「投資及資產管理」，而後兩項業務正與PPP模式有關。簡單來說，金誠集團為求快求強效，一方面積極跟多個偏遠小城市的地方政府就建設特色小鎮訂立合作協議，再以這些合作項目的名義發行基金向公眾集資，幾乎等於「空手入白刃」。
在最初幾年，由於特色小鎮和PPP皆受追捧，金誠這種特殊模式一度行得通，該公司曾聲稱手上擁有58個特色小鎮項目，政府訂單總額達5700億元人民幣。韋杰亦高調四處大出風頭，包括去年在香港大學、台灣大學、日本東京大學、美國哈佛大學、英國牛津大學等9家全球頂級學府進行「韋杰個人全球巡迴演講」，猶如高級版「幣少爺」。
但實際上，金誠集團的經營模式早自2016年已浮現危機。首先，中央政府發現很多特色小鎮項目都是「掛羊頭賣狗肉」，等同低價囤地發展房地產，卻沒甚「特色」可言，因此下令嚴查全國特色小鎮，基本上不再批准新項目，即使已動工項目也未必准許後續期數發展，何況金誠所簽訂的項目大多仍在「合作意向」或「初期規劃」階段，難免陸續夭折收場。其次，在金融去槓桿方針下，中央亦不再支持PPP模式集資，這意味着金誠的兩大殺着都被廢掉武功。
假若政策環境長期順風順水，金誠集團未必不可「弄假成真」，籌集到足夠資金把幾個特色小鎮發展起來，然後便不難繼續集資支持推展更多項目。但現時其資金鏈已經斷裂，該公司多達140億元人民幣的理財產品於今年5月到期，因無法兌付，跟投資者達成延期半年協議，可是迄今仍未能兌現承諾，變相宣告爆煲，大批投資者面臨血本無歸，紛紛聲稱遭遇了「龐氏騙局」。
內房調控或近臨界點
在內地這個政策市場，每次調控周期往往總有幾宗轟烈爆煲大案，之後才會迎來政策逆轉；這次金誠出狀況，或許正是此輪房地產緊縮周期見底的標誌之一，意味着限價、限量、限貸、限融資等招數已見成效，倘再持續下去就不只傷筋動骨。恰在金誠爆煲消息傳來之時，南京、西安、廈門等城市宣布局部放寬限購令，更多城市正在下調買樓按揭利率浮動下限（變相減息），同時國家發改委破天荒准許房企發行企業債融資（息率低於一般公司債，以往只准央企或國企發行）。種種跡象表明，去槓桿及房地產調控政策已近臨界點，現時仍未斷氣的房企們，將可獲得一段喘息空間。
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