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瞬間看地球
Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-07-20, 10:08
2018.7.20
https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 2023906604
人行財政部互批 政策轉向導火線
https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 2023904280
人行加快放水 離岸人幣跌穿6.8 傳用MLF支持低信用評級企業 分析：未跌完
https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 2023905933
銀行上月結售匯順差按月跌九成
https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 2023919646
譚新強：央媽和政爸的辯論——我堅決站在娘的一邊
... 美國故意在已經全民就業，經濟全面復蘇的後期，還選擇大量減稅，把財赤擴大至GDP 6%至7%，明顯是任性濫用美元的exorbitant privilege（高昂特權），然後再加各種關稅，結果就把大量的美國資金帶回本土，另外連大量海外資金都被吸引過去。近日超過5000億美元已流出新興市場，重新流入美股美債。最近也見到富士康在Wisconsin舉行動土儀式，開始建造大型屏幕工廠。 在這個情况下，如果中國想不出一些更積極的方案來打這場稅務戰，更多的中國投資以至消費，都必定繼續流到海外去，尤其美國。再收緊外匯都是沒用的，中國人都很聰明，一定能找到方法，是經濟學的必然道理。愈多市場限制，愈鼓勵黑巿的出現。
財政部很難衝破一些理念上的障礙，社會主義從來更偏向於藏富於國。另外他們可能也覺得中國沒有美元的高昂特權，所以財政需要較保守。我認同這觀點，但在這些限制下，中央的債務比例還是可安全地提升到30%至40%之間。
成功的經濟改革，其實財政和貨幣政策都重要，也要更多行政上的結構性改變來配合。現在建議四點：
（1）毫無懸念，財政上必須推行稅改。減增值稅是最重要的，佔財政收入一半以上。也應該減企業稅和各種費用。個人稅，再多推鼓勵生育的補貼和優惠。如需要，可以考慮徵收房產稅，但執行前要三思。總目標是把稅務收入增長最少放緩到GDP之下，絕對性降低更好。這才是真正的企業供給側改革，也可以說是個人消費的需求側改革。
（2） 中央用直接手段來幫助地方解決部分債務問題。但同時改革地方政府的財政模型，杜絕問題不斷重複發生。一方面需要有較合理的中央和地方稅收分配，另外應放寬地方政府直接發債的權力，不應再容許利用一些更糢糊、更間接的融資平臺來圈錢。更根本的就是全面放棄追求GDP作為政績表現。
推動國企私有化 提高經濟效率
（3）抱歉，已經沒有選擇了，必須趕緊推動國企私有化，提高經濟效率。過去10年，國企本來已不高的股本回報率ROE，更腰斬跌了一半，只剩下約5%！連民企（近年流行假民企）的ROE也被連累跌了一點。對比美國企業的ROE，一直平穩站在10%以上，雖然在加息，但減稅後，可能還會上升。如果中國企業的ROE不能反彈，股市的表現也不會大幅改善，長期ERP也不會拉高，那麼資金配置的效率也不會提升。尤其現在要打科技戰，那麼低效率的企業和市場能勝出嗎？
（4）當以上三點都做出一些瞄頭（不能以等到完成為藉口），仍是必須趕快逐步打開資本賬，放鬆外管。再說一遍，在金融WTO的年代，最重要的任務是提高人民幣的話語權（記住中國佔全球GDP 16%，但外滙儲備和貿易結算，人幣佔比不到2%），最重要的出口是人民幣，並非牛仔褲或者iPhone，連芯片都不是。
央媽跟政爸的辯論很有意思，希望能達到一些共識，最後推出有效的政策，成為改革的動力。但是這次那麼公開的辯論，在中國來講是非常不尋常，值得留意。請記住我另外一個觀察，在這次中美衝突，因各種原因，跟過去日本和韓國的情况很不一樣，國民的情緒不可以經杯葛或示威等方法來往外宣洩。所以就要更加小心這股民粹轉化成對內的一種壓力，分化社會，增加社會的矛盾。
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人行財政部互批 政策轉向導火線
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人行加快放水 離岸人幣跌穿6.8 傳用MLF支持低信用評級企業 分析：未跌完
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銀行上月結售匯順差按月跌九成
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譚新強：央媽和政爸的辯論——我堅決站在娘的一邊
... 美國故意在已經全民就業，經濟全面復蘇的後期，還選擇大量減稅，把財赤擴大至GDP 6%至7%，明顯是任性濫用美元的exorbitant privilege（高昂特權），然後再加各種關稅，結果就把大量的美國資金帶回本土，另外連大量海外資金都被吸引過去。近日超過5000億美元已流出新興市場，重新流入美股美債。最近也見到富士康在Wisconsin舉行動土儀式，開始建造大型屏幕工廠。 在這個情况下，如果中國想不出一些更積極的方案來打這場稅務戰，更多的中國投資以至消費，都必定繼續流到海外去，尤其美國。再收緊外匯都是沒用的，中國人都很聰明，一定能找到方法，是經濟學的必然道理。愈多市場限制，愈鼓勵黑巿的出現。
財政部很難衝破一些理念上的障礙，社會主義從來更偏向於藏富於國。另外他們可能也覺得中國沒有美元的高昂特權，所以財政需要較保守。我認同這觀點，但在這些限制下，中央的債務比例還是可安全地提升到30%至40%之間。
成功的經濟改革，其實財政和貨幣政策都重要，也要更多行政上的結構性改變來配合。現在建議四點：
（1）毫無懸念，財政上必須推行稅改。減增值稅是最重要的，佔財政收入一半以上。也應該減企業稅和各種費用。個人稅，再多推鼓勵生育的補貼和優惠。如需要，可以考慮徵收房產稅，但執行前要三思。總目標是把稅務收入增長最少放緩到GDP之下，絕對性降低更好。這才是真正的企業供給側改革，也可以說是個人消費的需求側改革。
（2） 中央用直接手段來幫助地方解決部分債務問題。但同時改革地方政府的財政模型，杜絕問題不斷重複發生。一方面需要有較合理的中央和地方稅收分配，另外應放寬地方政府直接發債的權力，不應再容許利用一些更糢糊、更間接的融資平臺來圈錢。更根本的就是全面放棄追求GDP作為政績表現。
推動國企私有化 提高經濟效率
（3）抱歉，已經沒有選擇了，必須趕緊推動國企私有化，提高經濟效率。過去10年，國企本來已不高的股本回報率ROE，更腰斬跌了一半，只剩下約5%！連民企（近年流行假民企）的ROE也被連累跌了一點。對比美國企業的ROE，一直平穩站在10%以上，雖然在加息，但減稅後，可能還會上升。如果中國企業的ROE不能反彈，股市的表現也不會大幅改善，長期ERP也不會拉高，那麼資金配置的效率也不會提升。尤其現在要打科技戰，那麼低效率的企業和市場能勝出嗎？
（4）當以上三點都做出一些瞄頭（不能以等到完成為藉口），仍是必須趕快逐步打開資本賬，放鬆外管。再說一遍，在金融WTO的年代，最重要的任務是提高人民幣的話語權（記住中國佔全球GDP 16%，但外滙儲備和貿易結算，人幣佔比不到2%），最重要的出口是人民幣，並非牛仔褲或者iPhone，連芯片都不是。
央媽跟政爸的辯論很有意思，希望能達到一些共識，最後推出有效的政策，成為改革的動力。但是這次那麼公開的辯論，在中國來講是非常不尋常，值得留意。請記住我另外一個觀察，在這次中美衝突，因各種原因，跟過去日本和韓國的情况很不一樣，國民的情緒不可以經杯葛或示威等方法來往外宣洩。所以就要更加小心這股民粹轉化成對內的一種壓力，分化社會，增加社會的矛盾。
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mtr
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Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-07-26, 09:52
viewtopic.php?f=7&t=323485
https://wallstreetcn.com/articles/3371197
火星大衝發生在2018年7月27日。下一次火星大衝發生在2035年9月15日
7月27日晚上至翌日凌晨更会出现两个天文现象：火星大冲及月全食
https://wallstreetcn.com/articles/3371197
沙特立即暂停经由曼德布海峡运往红海的所有原油运输，称两艘VLCC油轮遭也门叛军袭击。这将使售往欧洲和北美的沙特原油交付放慢，也将加剧沙特与伊朗的紧张关系。
- 附加檔案
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Re: 瞬間看地球
發表人 mtr 發表於 2018-07-31, 09:41
https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 2974725868
憂日央行「收水」 美長債息逼近3厘 今天揭盅 市場料調整日長債孳息曲線政策
【明報專訊】日本央行、美國聯儲局及英倫銀行本周舉行議息會議，聲明內容將影響債匯走勢。市場關注日本央行會否在今天公布調整孳息率曲線控制政策，允許長期利率上浮，刺激發達國家債息昨日上揚。美國10年期國債孳息率昨高見2.99厘，創1個月高位。德國10年期國債孳息率升至0.44厘，創個半月高位。日本10年期國債孳息昨更升穿0.11厘，創1年半以來最高。為抑壓債息，日本央行昨在一周內第三次干預債市，購入價值1.64萬億日圓（1160億港元）的國債。
... 日本10年期國債孳息率在一周內上升兩倍多。日本央行繼7月23日、27日後，昨再進行固定利率購買操作，以0.100厘的固定利率，無限量購入日本10年期國債。這孳息率曲線控制政策在2016年引入，目標是將10年期日本國債孳息率控制在零水平左右。
憂日央行「收水」 美長債息逼近3厘 今天揭盅 市場料調整日長債孳息曲線政策
【明報專訊】日本央行、美國聯儲局及英倫銀行本周舉行議息會議，聲明內容將影響債匯走勢。市場關注日本央行會否在今天公布調整孳息率曲線控制政策，允許長期利率上浮，刺激發達國家債息昨日上揚。美國10年期國債孳息率昨高見2.99厘，創1個月高位。德國10年期國債孳息率升至0.44厘，創個半月高位。日本10年期國債孳息昨更升穿0.11厘，創1年半以來最高。為抑壓債息，日本央行昨在一周內第三次干預債市，購入價值1.64萬億日圓（1160億港元）的國債。
... 日本10年期國債孳息率在一周內上升兩倍多。日本央行繼7月23日、27日後，昨再進行固定利率購買操作，以0.100厘的固定利率，無限量購入日本10年期國債。這孳息率曲線控制政策在2016年引入，目標是將10年期日本國債孳息率控制在零水平左右。
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