瞬間看地球

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今日 vs 上周五收市價

順豐控股 (深圳 A SZ:002352) +0.56%
蘇寧易購 (深圳 A SZ:002024) +1.49%

22:42 2018.11.12 HK Time 同 HK 一樣，炒市值較細的


Alibaba (Nasdaq : BABA) - 0.68%
拼多多 (Nasdaq : PDD) -0.98%
京東 (Nasdaq : JD) +1.29%
唯品會 (NYSE : VIPS) +3.26%

如果星期一股市對此無反應，今年 year low (恆指 : 24540.63 on 2018.10.30) 未出現。

美國周五晚收市後主要贏國電商零售股比上一個交易日：

順豐控股 (深圳 A SZ:002352) -1.30%
蘇寧易購 (深圳 A SZ:002024) -0.61%
Alibaba (Nasdaq : BABA) - 2.78%
拼多多 (Nasdaq : PDD) -5.03%
京東 (Nasdaq : JD) -3.13%
唯品會 (NYSE : VIPS) -6.30%

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https://www.facebook.com/cablefinance/v ... 208845662/

人民幣債券同美國國債回報差距見八年最少

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https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 2047307873

周顯﹕房託有折讓 管理結構造成
2018/11/13

【明報專訊】有朋友手上持有春泉產業信託（1426），問我應不應該接受太盟地產的收購。

查春泉產業信託是一隻房地產信託基金（Reits），正如我在《炒股密碼》所寫，房地產信託基金的股價經常有資產折讓，從經濟學的理論看，這是因為管理權在管理層手裏所造成的租值消散，因此，這資產值折讓是長期的，永遠不會改變，股價也永遠不會反映其價值。

由於春泉產業信託的管理層並不持有控制性股權，其原大股東RCA Fund只持有22%，因此引來了第二大股東太盟地產的收購，太盟地產主要構成是美國的退休基金。在宣布收購的時候，春泉的股價是3元，太盟地產出價4.85元，宣布收購後，其股價急升，太盟地產則把要約價提高至5.3元。

股東不接受 春泉股價短期難翻身

春泉的獨立財務顧問Trinity Corporate Finance認為要約對獨立單位持有人並非公平合理，建議獨立單位持有人不接納經修訂要約。

我的看法是，太盟地產的利潤至少有1倍以上，可是，如果股東不接受要約，股價將會跌回3元以上，短期內也很難翻身。原因正如前述：房地產信託基金的股價折讓，是結構性的，永遠不會改變。

簡單點說，收購方是平買，可是如不賣，利潤也只是落在現管理層的手上，股東完全沾不到邊。不消說，我對朋友的意見是：沽之哉，沽之哉！

[周顯 投資二三事]

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https://hk.finance.appledaily.com/finan ... 3/58906067

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2018.11.12 US Time

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垃圾股流动性缺乏，小资金非常容易大幅拉升，于是游资们就借了政策之力，试了一把水，没想到成功了。但在负和博弈的玩法下，当游资目的达成以后，游戏也就结束了。

https://wallstreetcn.com/articles/3436623

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https://www.facebook.com/huimancheong/p ... 7344165541

GMV只是訂單數額未包括取消和退貨，跟內地影視數據差不多罷。

高燦鳴表示，商品銷售總額(GMV)不具有參考價值，應該要罷手了，因為阿里自從2009年雙11首次公布GMV以來，營收、獲利一直都不如GMV，而且差距持續擴大。阿里巴巴蔡崇信表示，今年雙11購物節的電視和冰箱等大型高價商品買氣銳減，是大陸經濟放緩所致。

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https://xueqiu.com/S/01060

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https://www.facebook.com/huimancheong/p ... 9217486687

美國中期選舉大致塵埃落定，也一如民調預期，共和黨失守眾議院，不過在美國失業率跌至近半個世紀以來低位的情況下，總統特朗普難言大勝，反而在人內將遭制衡，然而在其保守鄉間基本盤守穩之餘，未來須進一步改善美國經濟動力，估計其對外貿易政策大致不變，即威脅談判以外，仍將爭取達成各項貿易協議。

短期爭取中國的貿易協議料是特朗普首選，因為中方理虧一旦讓步，每年增加美方的能源、製造和農業產品規模可大幅增加逾千億美元，對美國中西部經濟刺激立杆見影，反觀對美國固有盟友的談判難度則大很多，據稱特朗普仍然故我在研究對歐、日、韓的汽車關稅，但達成所謂有利美方的交易將是他不變的作風。

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https://hk.finance.appledaily.com/finan ... 3/58908277

2018年11月13日

【名家搶先睇】有線供股有竅妙


根據新版《上市規則》，若公司供股並由大股東擔任包銷商，公司必須為不獲認購供股股份設立補償安排，將沒人認購的供股股份發售予獨立第三方，再將收益退回予不行動股東，減低小股東的損失，亦防止大股東藉著大折讓供股圖利。

補償安排費時兼麻煩，股份亦有機會落入外人之手，這種不確定性嚇怕不少願意包銷供股的大股東。很多公司索性以沒有包銷的形式進行供股，如供股不獲全額認購，供股規模將會相應減細。

最近有線電視（1097）宣布供股，由大股東永升亞洲包銷，附設補償安排，屬修例後首見。根據通告細節，銀河證券獲委任為賬簿管理人，接納供股最後時限一過，隨即由銀河證券負責竭盡所能配售不獲認購的供股股份，定價取決於配售過程中股份需求及市況，餘下最後沒有被認購的股份，才要勞煩大股東包銷。

在補償安排下，股份價高者得，配售價甚至可高於市價，理論上若有投資者看好有線前景，可藉機高價入貨。永升亞洲現持股43%，若沒有小股東供股，及沒有人經銀河證券認購股份，永升持股量增至72%。

證監會持牌人，沒持以上股份

《細價股一周》梁杰文

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https://xueqiu.com/8082119199/116708205

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... 当你每个月第一个交易日之前，筛选出市场上市值最小的十只股票，然后平均的买入它们，当月月底的时候，卖出这十只股票。完成一个周期的投资。

这策略还可以进行一定的优化，比如说当你资金规模比较大的时候，可以把10支股票变成20支，比如说当你担心某只股票的停牌风险的时候，也可以稍微扩大这一股票池。或者甚至担心部分股票的退市的风险，可以把st的股票给剔除，专门在非st的股票当中筛选出市值最小的十只，然后在月初的时候平均的买入，他们再到月底的时候卖出。

对于超小市值策略是否能获得超额回报呢？有人计算过，在15年之前的数年时光当中，如果你持续采取这个策略，可以在数年之内获得超过100倍的回报，远远的跑赢了市场的基准指数。可以说超小市值投资策略是一个长期奏效的能够获得超额收益的投资策略。

但是在近两年来，随着监管部门对游资的持续打击，对借壳上市的严加监管和控制，甚至对各种打板策略的重点关照。使得资金逐步地从中国的中小市值股票上撤出，这些小市值公司的股票不但失去了投资者的关注，甚至很多公司的股票都失去了流动性，超小市值策略在过去两年中仿佛失效了，不再成为一个能够跑赢基准指数的投资策略。A股市场的超小市值股票也从普遍市值低于50亿元，低于30亿元，到出现了大量的低于20亿元股价的股票。

近期随着市场环境和监管环境的变化，监管层放松对游资炒作行为监管的迹象越来越明显，资金再次回流到小市值股票上，这几个交易日，我们经常能够看到一些十几亿二十几亿市值的股票，在非常短的时间内就被拉到30亿市值以上，甚至获得翻倍的收益。炒小市值股票，炒低价股票，炒st股票。追逐超小市值带来的博弈收益，仿佛重新回到了A股世界。

作者：熊思远
链接： https://xueqiu.com/2680382386/116738750

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https://www.facebook.com/markettimingan ... 2562640613

... 我們可以發現10年週期和12年週期重疊之處頗多，兩者互相呼應。而08年的方向和轉折點時間與今年保持高度一致。

這頗有啟發性。首先，轉折時間點值得留意是否與時間窗重疊，例如，08年11月5日見頂開始下跌，目前18年是11月2日即5日的前一個交易日反彈見頂開始回落，那麼下個時間11月21日和12月11日前後也值得關注。

其次08年熊市完成的形態亦值得參考。在港股歷史上，經歷一輪大跌後，通常都會有一個反彈然後再度探底的過程。按照波浪理論，就叫做反彈四浪和反彈五浪。

通過週期分析，我們又發現10月為重要時間點，下個時間點是明年1月，這個發現和08年不謀而合。

根據這些理據，我們不妨大膽假設10月已見3浪底部，而4浪反彈頂部將在明年19年1月出現。