瞬間看地球

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https://www.huxiu.com/article/277924.html

租房贷“隐姓埋名” 消费者防不胜防“被贷款”

... “租房贷”业务定义为——租客向第三方金融机构或P2P网络借贷平台申请信用贷款，机构一次性将等同于一年租金的资金放款给服务商，服务商并未将全部资金给房东，形成了资金占用。表面上租客按月付租金，实际上每月向贷款机构还贷的服务。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/2 ... 078-260301

講了很久的土改終於有眉目，大增城市商業用地供應或造成跌價。

大陸專家認為，這將改變過去地方政府占有過多土地收益。未來大陸一、二線城市，將有更多農村集體建設用地，可活絡商用土地市場，有效紓解建地不足的問題。類似政策對於一些城中村和城邊村的影響最大，尤其是一、二線城市和部分三、四線城市。

... 首先，非農建設用地，也就是集體土地的所有權、承包權、經營權三權分置是農村改革的一大步，賦予農民和農村集體更多權益和收益。

其次，過去從事非農業建設使用土地的必須國有化，也就是必須經過地方政府收儲後，按照用途招拍使用。這可以說是過去幾十年，大陸房地產市場發展的土地財政的基礎。地方政府占有過多土地收益，而農民與農村集體土地收益較低。

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https://hk.finance.appledaily.com/finan ... 4/59065284

【大棋局】美息倒掛金鈎唔使驚（Mr. Tregunter）


早前因為美歐以Operation Twist及LTRO去壓低長債息，令美歐國債孳息曲線平坦化。耶倫上場前就講過，任內要將孳息曲線拗番上。今個月初曾出現美國債5年及3年期孳息倒掛，即係借5年錢嘅利息平過借3年，阿哥有冇搞錯。由於過去出現孳息倒掛往往代表經濟衰退就快嚟料，投資者開始計數是否要離場。

正路情況，長期息口一定貴過短期。所謂孳息曲線拗上，就係大眾覺得經濟越來越好景，聽日借錢會貴過今日，孳息曲線像處於興奮狀態，昂首而起；孳息倒掛，就係預期聽日借錢會平過今日，激情過後，頭耷耷謝晒。美國停QE、停OT、加息、縮表，孳息曲線卻仍然平坦起唔到頭，出現格林斯潘謎題現象（詳見舊文《格林斯潘謎題再現》）。今個月初甚至出現孳息倒掛，搞乜？

美債5年及3年孳息倒掛，最主要原因係聯儲局的加息及縮表路徑預期最快2020年完結。如果按劇本行，美國息口大概兩年後見頂。兩年後，息口唔會貴過之前，甚至開始倒跌。從賭嘅角度睇即係賭輸機率封咗底，所以會有人賭價差，沽3年債買5年債，賭5年債價上。截至上週五，美債3年孳息為2.62%，5年為2.64%，倒掛現象已消失。所以今次債市的大戶係賭QE政策完結後的反饋作用，唔一定賭經濟衰退。

其次，要判斷經濟是否迎來衰退，通常會睇2年同10年的孳息，而非看短期。經濟學家Michael McDonough統計過，美債2年同10年孳息倒掛，喺1978、1980、1988、1998、2005出現過，倒掛之後S&P 500重分別升多1%、3%、31%、12%、17%先見頂；由出現倒掛到經濟衰退嚟料，分別要等502、293、564、1073、704日，所以暫時唔使驚。

加息縮表劇本2020至2022年完成，但貿易戰開打，特朗普直頭話想炒聯儲局主席阻止加息。貿易戰對美中兩國經濟都有損害，特朗普要嘅係更長遠目標，即將中國納入美國主導的規則之內。可是選民未必同你睇咁長，因此特朗普施壓聯儲局，要在其任內將加息周期拖長，甚至拖到連任。暫停加息，後期再加，是拖長，不是終結。特朗普喊話要求減息，只係開天殺價。

一旦加息周期終結，也意味美國這輪經濟增長完結。於是中國也在賭，等你有衰退現象時有求於我，我又可以再大支嘢，今日讓步只係換時間；美國則賭下一次經濟衰退來臨前，已起碼搞掂你一半。微妙位置就在此，將決定往後誰領風騷。

Mr. Tregunter

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響內地被河蟹的演講：

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https://www.facebook.com/photo.php?fbid ... 972&type=3

平安夜美股道指大跌逾600點，翌日日股日經指數也大插約千點，但A股上證指數卻在9RSI於30有支持，指數形成長下影線的十字星形態，如能再來一枝陽燭，㐃水會出現黃昏之星見底訊號!

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兩個你地一定熟悉的品牌 ...

https://technews.tw/2018/12/25/nikon-in ... ore-424809

... Nikon 將投資 Velodyne 2,500 萬美元，未來雙方要攜手為自動駕駛汽車、機器人和無人機等產品開發感測器和掃描儀。

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https://wallstreetcn.com/vip/articles/3460543