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瞬間看地球

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-03, 16:29

https://hk.finance.appledaily.com/finan ... 3/58394316

港股上半年先升後跌,半年結最終以28,955點收市,半年跌幅約3%。如無意外,今年港股上限區間很可能已鎖定於33,484點高位。以港股年均波幅在6,000-8,000點之間推算,港股的波幅下限,很可能是在27,500-25,500點之間的任何一個位置。以周二港股低位27,990點計算,港股目前距離年內最低點,潛在進一步下跌風險大約在2-9%之間,而相對年初 32,000-33,500點高位區間,上升空間約 14-20%。

上述看法,背後的假設,是港股中線(12-18個月)仍然以上落市及個別發展為主導。假如上述看法,不是偏離事實太遠,則目前的港股,已進入買貨區間。當然,金融市場的短期底及頂部,是不可事先預測得準的。因此,即使確信港股今年只是進入上落市的區間,亦應有大市可能進一步回調的心理準備。然而,即使今年港股真的回調至稍低於26,000點,那亦不過是回調了自2016年低位至今升幅的一半左右而已。

港股於現水平,預測2018年市盈率約11倍,息率約3.8%。相對於2007年前的市況,港股過去十年的估值區間有所下移,主要是因為大量大型國企金融股於2003-2008年間獲納入恒指成份股,金融股佔指數的比重過高,攤薄了指數的盈利質素所致。雖然市盈率及息率的指標作用下降,那並不表示那是一個虛有其表的稻草人。

圖一為港股自2010年底至今的市盈率區間圖,下限為2011年10月初的8.3倍,上限則是今年初的14.2倍,而目前則剛好處於過去7年估值區間的「半杯水」位置,看好看淡,很視乎個人的觀點與角度。

數據的取材,亦很影響投資者的視野及眼界。如果應用1990年代初至今的數據,則目前的估值水平, 其實仍然較為貼近中長線的估值下限(圖二)。不過,1990年代本港經濟生機處處,2000年代則有中國經濟高速增長接力。

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圖一
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圖二

目前,恒指受制於舊經濟股份的低增長,一般相信,自2010年以來的估值區間較為接近現實。假如港股真的見25,500點水平,則港股將回落至10倍市盈率水平,屆時將是繼2011年10月以及2016年2月之後,另一個幾年難得一次的大舉入市機會。

假如讀者認同本欄的看法,打算在目前水平陸續入市掃貨,那麼我們應該買甚麼股份呢?本欄的看法,依然是買入受惠於中國經濟結構轉型的行業,包括醫護、教育、旅遊、科技及消費升級股份。當然,只要估值夠殘,周期性股份如內房及內銀,亦一樣有中線的投資機會。

林少陽
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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-04, 09:24

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-04, 09:37

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-06, 09:31

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-06, 09:34

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-07, 10:11

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-10, 09:06

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-10, 09:21

https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 1159758500

人行公布,6月份中國外匯儲備為31,121.3億美元,比5月增加15億美元,同時也高於市場預期的31,028億美元,並結束兩個月連降。

... 6月核心外儲穩定,若剔除估值效應影響,估算核心外儲6月增加約67億美元,仍延續了增長趨勢,顯示當前中國沒有資本外流壓力;預計隨着美匯指數小幅回調,7月外儲有望小幅增加至31,150億美元。

https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 1159757376

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-11, 09:52

:alarmalarm: :alarmalarm: :alarmalarm: :alarmalarm: :alarmalarm:

https://hk.finance.appledaily.com/finan ... 1/58427554
【股滙市況.不斷更新】美向華徵2,000億美元關稅 港股低開668點

2018.7.11 at 9:21am


https://wallstreetcn.com/articles/3357320
2018.7.11 北京时间07:33,在岸人民币兑美元开盘报6.6694,盘初较昨日官方收盘大跌逾500点。美股期货急跌,日韩股市全线低开。



2018.7.10 US Time
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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-11, 09:57

2007 年 8 月以來美債 2 年 - 10 年 yield 差距近日縮到最細,有機會出現 inverted yield curve,即 2 年 bond yield > 10 年 bond yield,過往出現咁既情況,雖然不一定,但多數伴隨美國經濟放慢或衰退!

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-12, 09:34

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-12, 16:49

https://wallstreetcn.com/articles/3358596

离岸和在岸人民币今日纷纷大幅拉升。上午,人民币中间价下调492点至6.6726,为一年半以来最大单日降幅。



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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-13, 09:31

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-14, 09:39

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Re: 瞬間看地球

文章發表人 mtr 發表於 2018-07-14, 09:40

https://m.mingpao.com/pns/dailynews/web ... 1506645421

中國M2增速續放緩 分析:貨幣政策或微寬

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